因期货交易重大亏损未及时信披，“北交所乳业第一股”骑士乳业及公司董事长党涌涛、董事会秘书陈勇、财务总监王喜临，近期被内蒙古证监局给予警告，合计被罚340万元。同日，骑士乳业因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书。
公告显示，骑士乳业2024年多次开展豆粕、白糖、尿素等期货交易，仅2024年8月13日至2024年12月31日期间累计亏损最高金额就达到4167.88万元。财报显示，骑士乳业近年来加码制糖业、奶牛养殖等上游产业投资，为规避上游原材料以及下游产品市场价格波动风险，进行了期货业务操作，为此次亏损和信披违规埋下隐患。
期货投资重大亏损未及时信披
内蒙古证监局行政处罚事先告知书显示，2024年，骑士乳业开展了豆粕、白糖、尿素等期货交易业务。截至2024年1月17日，骑士乳业及其子公司共计8个期货账户（简称“骑士乳业期货账户”）累计亏损金额达到902.46万元，占骑士乳业2022年度经审计净利润的12.60%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年2月27日，累计亏损金额最高达到1751.37万元，占骑士乳业2022年度经审计净利润的24.45%。
截至2024年7月18日，骑士乳业期货账户累计亏损金额达到1294.55万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的12.77%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年7月25日，累计亏损金额最高达到1294.55万元。
截至2024年8月13日，骑士乳业期货账户累计亏损金额达到3873.36万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的38.21%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年12月31日，累计亏损金额最高达到4167.88万元，占骑士乳业2023年度经审计净利润的41.12%。
骑士乳业上述期货交易重大亏损事项可能对公司股票交易价格产生较大影响，却未按规定及时履行信息披露义务。骑士乳业上述行为及涉案期间有关董事、高级管理人员违反《证券法》有关规定。其中，骑士乳业时任董事长、总经理党涌涛，决策、组织骑士乳业开展期货交易业务，知悉骑士乳业期货交易重大亏损事项，但未立即向董事会报告并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作，未勤勉尽责，为骑士乳业信息披露违法行为直接负责的主管人员。骑士乳业时任董事、财务总监王喜临，董事、董事会秘书陈勇知悉骑士乳业期货交易重大亏损事项，但未督促公司依法及时履行信披工作，未勤勉尽责，分别构成骑士乳业此次信息披露违法行为的直接负责主管人员和其他直接责任人员。
内蒙古证监局拟决定，对骑士乳业责令改正，给予警告，并处以200万元罚款。对党涌涛给予警告，并处以80万元罚款；对王喜临给予警告，并处以40万元罚款；对陈勇给予警告，并处以20万元罚款。
骑士乳业在7月4日公告中称，上述行政处罚内容不会对公司生产经营及财务状况产生重大影响，也不存在因本次处罚而被终止上市的风险。
同日，骑士乳业及党涌涛、王喜临、陈勇还因期货投资亏损未及时履行信息披露义务，涉嫌信息披露违法违规，收到证监会立案告知书。
加码上游产业投资埋隐患
资料显示，骑士乳业成立于1992年，是一家全产业链乳制品综合供应商，业务涉足饲草种植、奶牛养殖、乳制品加工、甜菜种植、制糖等，曾于2015年7月至2023年10月挂牌新三板，2023年10月实现北交所上市，被称为“北交所乳业第一股”。
近几年，骑士乳业向上游产业加码，曾在既往财报中称，公司计划未来3-5年将注意力主要放在资本市场升级，并借力资本市场完成制糖项目规模扩大以及完善农、牧、乳、糖全产业链建设，实现产业规模大幅扩张和结构进一步优化。
近两年，骑士乳业在奶价持续低迷的背景下，仍在加码牧业业务。2023年11月，骑士乳业宣布，其全资子公司鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司（简称“库布齐牧业”）拟引入内蒙古现代犇牛投资管理有限公司（简称“现代犇牛”）作为新股东，并向其增资3000万元。2024年1月，骑士乳业决定以自有资金向库布齐牧业增资5000万元。同年8月，骑士乳业宣布现代犇牛拟向库布齐牧业再次增资2000万元。
2024年，受生鲜乳价格下降，制糖成本毛利下降，处置牛只亏损，生物性资产减值损失等影响，骑士乳业营收12.97亿元，同比增长3.22%；净利润-769.51万元，同比下降108.20%，迎近十年来首亏。分产品看，骑士乳业营收过亿的几个主营业务中，生鲜乳、低温酸奶、白砂糖均出现营收下降，仅代加工奶粉业务营收增长。
在影响公司净利润下降的原因中，骑士乳业在年报中提到，“2024年公司为了规避上游原材料以及下游产品市场价格波动风险，进行了期货业务操作，由于市场风险影响，公司期货业务运行未达预期并产生较大损失。”
今年4月，由于2024年业绩预告“变脸”，骑士乳业还被北交所通报批评。北交所纪律处分决定书显示，骑士乳业2025年1月24日披露2024年度业绩预告，后于2月28日披露业绩预告修正公告，将业绩预告中归属于上市公司股东的净利润由650万元至840万元区间，修正为-870.16万元，相比预告金额区间下限的差异幅度为233.87%，且涉及盈亏性质变化（由盈转亏），但未及时披露修正公告。
北交所认为，骑士乳业业绩预告信息披露不准确且未及时修正，构成信息披露违规，决定给予骑士乳业、党涌涛、王喜临通报批评的纪律处分，并记入证券期货市场诚信档案。
据乳业专家宋亮了解，现在很多农牧业企业投资期货，目的是对冲农牧产品价格下降或波动带来的风险。但期货是一把双刃剑，如果投资亏损，将对公司财务造成影响。骑士乳业上游农牧产业比重较大，因此受市场价格波动影响较大，期货投资比例可能高于一般公司。
从骑士乳业两大主营业务的市场环境来看，由于供需矛盾，我国奶价、牛价近年来保持低位运行。2024年，奶业主产省份生鲜乳均价为3.32元/公斤，同比下降13.5%。另一方面，由于白砂糖是大宗商品，产品价格易受到期货市场、自然灾害、主要进出口国的政策及定价因素影响，进而导致收益波动。
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